《日经亚洲》2026年4月那篇对于中国半导体材料的报说念，在东京产业圈里被传得相比广。报说念点了一个中枢数字：到2027年，中国新建芯片产线的关节材料原土化率要顶到50%。

50%听着不算夸张，但日经的记者用了「去日本化」这个词，背后是日本企业的震悚。2024年日本企业在众人半导体材料市集份额高达41%，在建树市集约24%，这块阵脚野心了三十多年，险些没让东说念主插进来过。

脚下日本2025年对华径直投资同比下滑37%，资金正在往东盟挪，日本「日本会议」等组织与经团联还在合推「去中国化」供应链，借高端工业时间壁垒构建「小院高墙」。一来一趟之间，材料替代战也曾摆上桌面。

报说念靶子之一，叫电子级环氧树脂，可装修用的地坪漆、粘合剂里齐有它的远亲。分辩在于电子级要进的是覆铜板——即是手机、电脑、AI就业器里那些绿色板子最底层的基础材料。

凡俗家电用的覆铜板对树脂条目不高，到了AI就业器这一级，介电损耗Df值要压到0.005以下，部分英伟达GB200配套的板子条目作念到0.002。这中间差了一个数目级，凡俗树脂是坑洼土路，电子级高端树脂得是弗成有一点阻力的高速公路。

夙昔三十年这条路一直由三菱化学、日本化药、住友电木在修。他们不光卖树脂，还跟下流覆铜板厂深度紧缚，配方是中枢精巧，换一种新树脂从配方鼎新到工艺适配再到客户认证全经过走完要两三年。

这即是日本东说念主能躺着收钱的底层逻辑。更扎心的是一样规格的树脂卖给中国工场的价钱比卖给日本原土客户要逾越一截，议价权十足在对方手里。

2019年的日韩材料断供风云是个典型样本——日本对氟聚酰亚胺、光刻胶、高纯度氟化氢三种中枢材料推论逐案审批，SK海力士被动停工或减产，韩国半导体产能一度下滑12%，众人存储芯片价钱暴涨30%。这种事一朝在中国身上重演，代价没东说念主扛得起。

冲突这个场所的方位，省略率没东说念主猜得到——江苏宜兴官林镇。

2024年规上工业产值1894亿元，在世界镇域经济名次里挂在前哨，混名「中国电缆城」。电缆仅仅一张柬帖，宜兴市新材料产业园就设在这里，精良化工和功能性材料是它的另一条腿。

从2018年中好意思生意摩擦升级开动，方位政府就在暗暗铺设电子化学品和高端树脂这条线，到2025年也曾蚁合了一批作念电子级材料的中小企业。这个不起眼的小镇正在成为半导体材料国产替代的一个关节支点。

国内攻这一块阵脚的头部企业是宏昌电子，闾阎就在宜兴，其后在珠海铺开了主基地。

珠海宏昌一期环氧树脂产能15.5万吨/年，二期相貌于2025年5月投产，瞻望十足达产后新增年产能14万吨液态环氧树脂，待珠海二、三期投资三大相貌十足达产后，总产能将达37.5万吨/年，稳居国内电子级环氧树脂龙头地位。

更值得拎出来看的是三期的居品结构——5万吨低溴环氧树脂、5000吨高溴环氧树脂、4500吨无铅环氧树脂、1万吨溶剂型环氧树脂、1万吨固态环氧树脂以及500吨高频高速树脂。

500吨高频高速树脂这个数字看着小，却是径直对标日本三菱、住友的那条线。

功绩端的变化更直白。2026年4月28日，宏昌电子发布一季度呈报，营业收入9.89亿元，同比大幅增长76.81%，创下同时营收新高。2025年公司全年营收同比增43.46%，2026年一季度营收同比增76.81%，5月13日股价径直涨停封板，市值站上188亿元。

时间端的发达更具杀伤力，公司自主研发的低介电聚醚树脂、无卤阻燃树脂突破时间瓶颈，可适配高端就业器与5G通讯建树需求；高频高速覆铜板GA-686系列已干涉Intel、AMD终局材料库，2026世界杯预选赛下单中国体彩官网完成多轮平台测试并赢得部分客户认证。

能挤进Intel和AMD的材料库，意味着这家中国企业也曾站到了众人高端覆铜板供应链的认证门口。

还有一块更硬的骨头叫ABF增层膜。这是高端芯片封装里一层一层往上堆的绝缘薄膜，众人市集被日本味之素把持得险些密不通风，市占率罕见95%，业内称之为「味之素之墙」。

宏昌电子长入开拓的GBF增层膜新材料，切入半导体先进封装赛说念，助力干系材料国产化程度。这是中国在ABF这条线上第一次信得过酷好上的产业化突破，对主义是众人封装基板供应链最难啃的法子。

除了宏昌，生益科技、南亚新材、华正新材也在高频高速覆铜板这一块铺开产能，国内电子级环氧树脂主要参与者还包括南亚塑胶、长春化学、国齐化工、广东同宇新材料、建滔集团、湖南石化、江苏扬农锦湖化工、济南圣泉等，整条赛说念的国产化梯队也曾成型。

行业景气度也在配合这场替代战。

2025年，中国环氧树脂总产能达380万吨，同比增速10%，但行业结构性矛盾杰出，通用型居品产能严重虚耗，而中高端电子及封装规模对入口居品的刚性依赖，2025年环氧树脂入口量达14.74万吨，同比增长4%，闭幕磋磨四年下滑态势。

换句话说，低端杀价，高端还要入口。出口端压力一样不小，2025年全年出口量25.16万吨，同比下滑3.86%，好意思国、欧盟、印度接踵出台反推销终裁，加上2026岁首沙特又启动反推销走访，外贸通说念在收窄，倒逼企业往高附加值规模钻。

2026岁首，华东地区高端液体环氧树脂价钱飞腾至26050元/吨，一个月内累计涨幅高达30%，部分企业报价涉及28000元/吨，价钱信号也曾把资金往这条线上拽。

中日围绕半导体材料的博弈在2025年下半年到2026岁首干涉了新的阶段。2023年7月日本把23类半导体建树纳入管理，取消「一揽子许可」改为逐案审批，2024到2025年执续扩围，新增AI、量子计较干系21项时间、42家中国实体入清单，累计管理中国实体超110家。

中国也亮了牌，商务部晓谕对原产于日本的入口二氯二氢硅发起反推销立案走访，这是半导体行业的关节化学品。

2026年度《两用物项和时间收支口许可证措置目次》涵盖稀土、镓、锗、锑、铟等政策矿产物项，2024年中国稀土占日本稀土入口总量的71.9%，这套组合拳径直打在日本高端制造的命门上。

东京电子2026财年第一季度中国大陆收入占比达38.6%，对华订单减少15%就会径直影响营收，日本企业的账本经不起几轮折腾。

至于台湾地区，台湾地区「经济部」夙昔几年配合好意思方迟缓收紧对大陆的材料和封测合营，可台资覆铜板厂商在大陆深耕多年，建滔、台光这些企业的主要产能齐在大陆，被政事硬掰且归并不实验。

这场材料替代战本体上是供应链安全战。AI算力的众人武备竞赛还在加快，国产高端覆铜板出货量在2026年前四个月同比接近翻倍，越来越多的覆铜板厂惬心往国产树脂的认证活水线上挂订单，多一个供应商选项就多一分议价空间。

日本企业躺着收钱的窗口正在合上，但护城河没那么容易被填平——半导体材料的认证周期长、工艺细节多世界杯(中国)，国产替代的信得过熟练在客户名单的深度，而不是产能数字的高度。